研究结论

　　幸福时光仍将持续：

　　从2006年开始的量价齐升，拉开了我国番茄加工行业幸福的序幕。从2008年前4个月的数据，出口量和价格都在逐月的创造历史新高。2008年4月的出口均价达到了789美元的历史新高。我们预计新榨季我国番茄制品出口均价在900美元(36/38)，屯河和新中基的加工量合计将达到500万吨，番茄收购价格将提高到350元左右，同样达到历史新高，行业的幸福同样的照耀在了番茄种植农户上。我们认为，番茄加工行业的前景尽管光明，但并非万事无忧，在行业幸福时刻，仍需要恪守三条红线。

　　质量红线：

　　食品工业是道德工业，对于出口农产品更是如此，无论国外的眼光是否有色，但保证高质量任何时候都是我国番茄加工行业的生存之本。在国内市场尚未启动的情况下，出口质量的瑕疵，极有可能被抓住放大，并在国际贸易中招致制裁，给行业的幸福时光带来寒流。

　　产业链共荣红线：

　　在农户－原料加工企业－终端企业－消费者的产业链中，应该追求共荣的原则，此轮原料酱的价格上涨，一定程度上也是对上游环节的弥补，毕竟大多数价值是由上游的劳动创造的。共荣原则要求在番茄酱价格上涨的同时，农户的种植收益也要的到显著的提升，同时价格上涨的幅度也不宜超过下游客户的承受能力。我们认为我国番茄酱出口离案价格保持与美国接近，低于欧洲当地价格30％－40％为宜，这样在考虑运费的情况下，到岸价格仍有较强的竞争力。

　　国内市场和产业链下游开拓红线：

　　如果仅仅依赖国外市场，那么番茄加工行业的前景并不值得我们特别看好，一个需求完全仰人鼻息的行业，投资价值不会太大。因此，未来我国番茄加工行业必须在国内市场和产业链下游开拓上做出巨大的贡献，行业的幸福时光才能长期持续，我们认为这也是一条红线，必须坚守。

　　维持看好的投资评级：

　　非常健康的大众化产品、供给资源的强烈低于限制，巨大的拓展空间，极高的行业集中度、有实力和远大志向的企业，都是我们看好这个行业的最基本的理由。

　　从2002到2005年，是我国番茄加工行业平稳发展的三年，出口量稳定在40万吨左右，出口价格稳定在510美金左右；2004年我国番茄加工量首次突破400万吨，导致2005年出口量突破了60万吨，但价格也随之下跌，首次跌破500美金。从2006年开始，随着欧盟农业补贴改革方案的逐步实施，我国番茄加工行业开始明显反弹，开始了量价齐升的幸福时光，2006年价格突破550美金，2007年出口量突破80万吨，价格突破630美金。而从2008年前4个月看，主要受2007年内蒙产区受灾影响，销量基本与去年持平，但价格同比上升超过29％，均价突破760美元。

　　剖析我国番茄加工行业幸福时光的内在原因，本质上除了番茄制品本身符合健康的消费趋势外，还在于我国新疆和内蒙产区的气候条件、低廉的劳动力价格和欧盟农业补贴的大幅变革，特别是后者，提升了整个行业的原料收购成本，更凸现了我国产品的价格优势。但从产业链地位来看，我国番茄加工还处于较为弱势的地位，产业链的下游需求基本上全部来自国外市场，未来还存在一定的变数国内市场的开拓在未来是绕不过去的坎。行业龙头企业有责任和义务引导国内的消费市场，在实现自己企业目标的同时，造福国民。

　　因此，在行业一片繁荣之际，为了能更持久的幸福时光，我们认为行业当前仍然必须恪守三条红线，这是行业健康发展的前提。